azúcar blanca
El azúcar sin refinar afecta el apoyo a los desafíos internos
El azúcar en bruto fluctuó ligeramente ayer, impulsado por las expectativas de una disminución en la producción de azúcar brasileña. El contrato principal alcanzó un máximo de 14,77 centavos la libra y cayó a 14,54 centavos la libra. El precio de cierre final del contrato principal subió un 0,41% para cerrar en 14,76 centavos por libra. El rendimiento del azúcar en las principales zonas productoras de caña de azúcar del centro y sur de Brasil caerá a su nivel más bajo en tres años el próximo año. Debido a la falta de resiembra, se reducirá el rendimiento de caña de azúcar por unidad de superficie y se aumentará la producción de etanol. Kingsman estima que la producción de azúcar en el centro y sur de Brasil en 2018-19 es de 33,99 millones de toneladas. Más del 90% de la producción de Tangtang de China se concentra en el centro y sur de Brasil. Este nivel de producción de azúcar significa una disminución interanual de 2,1 millones de toneladas y será el nivel más bajo desde 31,22 millones de toneladas en 2015-16. Por otro lado, la noticia del abandono de la subasta de reservas por parte de la Reserva Estatal fue asimilada gradualmente por el mercado. Si bien el precio del azúcar volvió a bajar durante la jornada, recuperó el terreno perdido al final de la tarde. Refiriéndose a la experiencia de otras variedades, creemos que la venta de reservas no afectará la tendencia del mercado a mediano plazo. Los inversores a medio y corto plazo pueden esperar a que el precio se estabilice y comprar el contrato 1801 a precio de ganga. En cuanto a la inversión en opciones, el comerciante al contado puede llevar a cabo la operación de cartera de opciones cubiertas consistente en vender opciones de compra ligeramente imaginarias sobre la base de mantener las opciones al contado en el corto plazo. En los próximos 1 o 2 años, la operación de la cartera de opciones cubiertas puede utilizarse como potenciador de los ingresos al contado. Mientras tanto, los inversores en valor también pueden comprar opciones de compra virtuales con precios de ejercicio de 6300 a 6400. Cuando el precio del azúcar sube para que la opción virtual se convierta en valor real, puede cerrar la opción de compra con un precio de ejercicio bajo en la etapa inicial y Continúe comprando una nueva ronda de opciones de compra virtuales (opciones de compra con un precio de ejercicio de 6500 o 6600) y seleccione gradualmente la oportunidad de detener las ganancias cuando el precio del azúcar alcance más de 6600 yuanes por tonelada.
Algodón e hilo de algodón.

El algodón estadounidense siguió cayendo, la presión del algodón interno vuelve a llamarse
Los futuros del algodón de hielo continuaron cayendo ayer a medida que disminuyeron las preocupaciones sobre los posibles daños al algodón causados ​​por el huracán María y el mercado esperó la cosecha del algodón. El principal algodón de febrero ICE1 cayó 1,05 centavos por libra a 68,2 centavos por libra. Según los últimos datos del USDA, en la semana del 14 de septiembre de 2017/18, el algodón neto estadounidense se contrajo 63.100 toneladas, con un aumento mensual de 47.500 toneladas y un aumento interanual de 14.600 toneladas; envío de 41100 toneladas, un aumento mensual de 15700 toneladas, un aumento interanual de 3600 toneladas, lo que representa el 51% del volumen de exportación estimado (USDA en septiembre), que es un 9% más alto que el de cinco años. valor promedio. En el lado interno, el zhengmian y el hilo de algodón estaban bajo presión, y se cerró el contrato final de algodón de 1801. La oferta fue de 15415 yuanes / tonelada, una caída de 215 yuanes / tonelada. El contrato de hilo de algodón 1801 cerró a 23210 yuanes/tonelada, una baja de 175 yuanes/tonelada. En cuanto a la rotación del algodón de reserva, el cuarto día de esta semana se entregaron 30.024 toneladas y el volumen real de transacciones fue de 29.460 toneladas, con una tasa de transacción del 98,12%. El precio medio de transacción cayó 124 yuanes/tonelada a 14.800 yuanes/tonelada. El 22 de septiembre, el volumen de rotación previsto era de 26.800 toneladas, incluidas 19.400 toneladas de algodón de Xinjiang. Los precios al contado se mantuvieron estables y aumentaron ligeramente, con el índice CC 3128b cotizándose a 15974 yuanes/tonelada, 2 yuanes/tonelada más que el día de negociación anterior. El índice de precios de 32 hilos peinados fue de 23.400 yuanes/tonelada y el de 40 hilos peinados fue de 26.900 yuanes/tonelada. En una palabra, el algodón estadounidense siguió cayendo y gradualmente aparecieron nuevas flores nacionales. El algodón Zheng se vio afectado por esto en el corto plazo y permaneció volátil en el período medio y tardío. Los inversores podrán comprar gradualmente gracias a las gangas una vez que se haya digerido la mala suerte del algodón estadounidense. Al mismo tiempo, el reciente spot del hilo de algodón se fortaleció gradualmente, podemos esperar a que el hilo de algodón se estabilice, pero también comprar gradualmente a precio de ganga.
harina de frijoles

Fuerte desempeño de las exportaciones de soja de EE.UU.
La soja CBOT subió ligeramente ayer, cerrando en 970,6 centavos/PU, pero el cuadro general todavía está en el rango de shock. El informe semanal de ventas de exportación fue positivo. En la última semana, el volumen de ventas de exportación de frijoles estadounidenses fue de 2.338.000 toneladas, muy por encima del pronóstico del mercado de 1,2-1,5 millones de toneladas. Mientras tanto, el USDA anunció que los exportadores privados vendieron 132.000 toneladas de soja a China. En la actualidad, el mercado juega un juego entre el alto rendimiento y una fuerte demanda. Hasta el domingo pasado, la tasa de cosecha era del 4% y la tasa excelente y buena era entre un 1% y un 59% menor que hace una semana. Se espera el efecto negativo del alto rendimiento y la fuerte demanda continua respaldará el precio. En comparación con lo anterior, somos relativamente optimistas sobre el mercado. Además, con el aterrizaje de la producción en Estados Unidos, la atención posterior se desplazará gradualmente hacia la siembra y el crecimiento de la soja en América del Sur, y el tema de la especulación aumentará. En el ámbito interno hubo pocos cambios. Las existencias de soja en puertos y fábricas petroleras cayeron la semana pasada, pero aún se encontraban en un nivel alto en el mismo período de la historia. La semana pasada, la tasa de puesta en marcha de la planta aceitera aumentó al 58,72% y el volumen comercial promedio diario de harina de soja aumentó de 115.000 toneladas hace una semana a 162.000 toneladas. El inventario de harina de soja de la planta aceitera había disminuido durante seis semanas consecutivas antes, pero se recuperó ligeramente la semana pasada, pasando de 824900 toneladas a 837700 toneladas al 17 de septiembre. Se espera que la planta aceitera continúe operando a un alto nivel esta semana debido a a las enormes ganancias y a la preparación antes del día nacional. Esta semana, el volumen de transacciones y entregas en el lugar aumentó significativamente. Ayer, el volumen de transacciones de harina de soja fue de 303200 toneladas, el precio promedio de transacción fue de 2819 (+ 28) y el volumen de entrega fue de 79400 toneladas. Se espera que la harina de soja continúe siguiendo a la soja estadounidense por un lado, y la base se mantendrá estable en el nivel actual por el momento.
Grasa de aceite de soja

Ajuste de aceite inferior de productos básicos
La soja estadounidense en general fluctuó y ayer subió ligeramente, sujeta a la fuerte demanda de exportación de frijoles estadounidenses. Después de un breve período de ajuste del mercado, la fuerte demanda estadounidense también limitará el aumento del inventario al final del balance y de la relación entre el almacén y el consumo, y el precio puede permanecer débil hasta el punto más bajo de la cosecha estacional. Ma pan se cayó ayer. Se espera que la producción de septiembre, incluido el último período, se recupere rápidamente. Del 1 al 15 del día 9, las exportaciones de palma Ma aumentaron un 20% mes a mes y el volumen de exportación a la India y el subcontinente disminuyó. Esta ronda de ascenso del malayo ha sido relativamente alta. Una vez que la producción se recupere en la etapa posterior, Ma pan tendrá un gran ajuste. Los fundamentos internos no han cambiado demasiado. El inventario de aceite de palma es de 360.000 toneladas y el de aceite de soja es de 1,37 millones de toneladas. La preparación de acciones para los festivales ha entrado en una etapa posterior y el volumen de transacciones ha disminuido gradualmente. En la etapa posterior, la llegada de aceite de palma a Hong Kong aumenta gradualmente y la presión emerge gradualmente. Los futuros de materias primas continuaron cayendo ayer, la atmósfera corta continuó y el petróleo siguió el debilitamiento. En funcionamiento, se sugiere esperar y ver el ambiente del mercado. Una vez que el riesgo se haya liberado por completo, podemos considerar la intervención de aceite vegetal con fundamentos sólidos. Además, la base del aceite de palma disminuyó después del aumento continuo, y el valor relativo del aceite de frijol también se mantuvo en un nivel relativamente alto. En la etapa posterior, la tasa de recuperación del rendimiento fue más rápida y Mapan también estaba en proceso de ajuste. En términos de arbitraje, se puede considerar una intervención oportuna en el diferencial de precios de la palma de frijol o de la palma vegetal.
maíz y almidón

Los precios de los futuros se recuperaron ligeramente
El precio al contado interno del maíz se mantuvo estable y cayó, entre los cuales el precio de compra de las empresas de procesamiento profundo de maíz en el norte de China continuó cayendo, mientras que el de otras regiones se mantuvo estable; El precio al contado del almidón se mantuvo en general estable y algunos fabricantes redujeron sus cotizaciones entre 20 y 30 yuanes por tonelada. En términos de noticias del mercado, el inventario de almidón de 29 empresas de procesamiento profundo + puertos en los que el granero Tianxia se centra en el seguimiento ha aumentado a 176900 toneladas desde 161700 toneladas la semana pasada; el 21 de septiembre, el plan de subpréstamo y subpago consistía en comercializar 48970 toneladas de maíz de almacenamiento temporal en 2013, y el volumen real de transacciones fue de 48953 toneladas, con un precio de transacción promedio de 1335 yuanes; el plan de ventas contratado de China National Grain Storage Company Limited planeaba comercializar 903801 toneladas de maíz de almacenamiento temporal en 2014, con un volumen de transacción real de 755459 toneladas y un precio de transacción promedio de 1468 yuanes. Los precios del maíz y el almidón fluctuaron en las primeras operaciones y aumentó ligeramente al final. De cara a la etapa posterior, considerando los altos precios de las áreas de producción y comercialización correspondientes al precio del maíz a largo plazo, no es propicio para la demanda real y la demanda de reposición de maíz nuevo. Por tanto, mantenemos un juicio bajista; En cuanto al almidón, considerando el impacto de la inspección de protección ambiental o el debilitamiento, habrá nueva capacidad de producción antes y después de la inclusión del maíz nuevo en la etapa posterior. Esperamos que la oferta y la demanda a largo plazo tiendan a mejorar. Combinado con la expectativa del precio del maíz y la posible política de subsidios para el procesamiento profundo, también creemos que el precio futuro del almidón también está sobreestimado. En este caso, sugerimos que los inversores continúen manteniendo la hoja en blanco de maíz/almidón o la cartera de arbitraje de diferenciales de precios de maíz con almidón a principios de enero, y tomen el máximo de finales de agosto como límite de pérdidas.
huevo

Los precios al contado siguen cayendo
Según datos de Zhihua, el precio de los huevos en todo el país siguió cayendo, con el precio medio en las principales zonas productoras cayendo 0,04 yuanes/Jin y el precio medio en las principales zonas de venta cayendo 0,13 yuanes/Jin. El seguimiento del comercio muestra que los comerciantes reciben mercancías fácilmente y son lentos para moverlas. La situación comercial general ha mejorado ligeramente en comparación con el día anterior. El inventario de los comerciantes es bajo y continúa aumentando ligeramente en comparación con el día anterior. Las expectativas bajistas de los comerciantes se han debilitado, especialmente en el este y suroeste de China. Las expectativas bajistas son fuertes. El precio de los huevos siguió bajando por la mañana, se recuperó gradualmente por la tarde y cerró bruscamente. En términos de precio de cierre, el contrato de enero aumentó en 95 yuanes, el contrato de mayo aumentó en 45 yuanes y el contrato de septiembre estaba a punto de vencer. Del análisis del mercado podemos ver que el precio al contado de los huevos ha seguido cayendo bruscamente en el futuro próximo según lo previsto, y la caída del precio de futuros es relativamente menor que la del precio al contado, y el descuento del precio a plazo se ha vuelto en una prima, lo que indica que las expectativas del mercado han cambiado, es decir, de la expectativa que refleja la caída del punto máximo del precio al contado en el pasado a la expectativa de aumento antes de la Fiesta de Primavera en el período posterior. Desde la perspectiva del desempeño del mercado, se puede esperar que el mercado esté alrededor de 4000 como el área más baja del precio de enero. En este caso, se recomienda que los inversores esperen y vean.
cerdo vivo

sigue cayendo
Según los datos de zhuyi.com, el precio medio de los cerdos vivos fue de 14,38 yuanes/kg, 0,06 yuanes/kg menos que el día anterior. El precio del cerdo siguió cayendo sin discusión. Esta mañana recibimos la noticia de que el precio de compra de las empresas de matadero cayó 0,1 yuanes por kg. El precio en el noreste de China ha superado el nivel 7 y el precio principal es de 14 yuanes / kg. El precio de los cerdos en el este de China disminuyó y el precio de los cerdos en otras regiones, excepto Shandong, todavía estaba por encima de 14,5 yuanes / kg. Henan, en China central, lideró la caída, con una caída de 0,15 yuanes/kg. Los dos lagos están temporalmente estables y el precio principal es de 14,3 yuanes por kg. En el sur de China, el precio cayó 0,1 yuanes/kg, el precio principal de Guangdong y Guangxi fue de 14,5 yuanes/kg y Hainan fue de 14 yuanes/kg. El suroeste cayó 0,1 yuanes/kg, Sichuan y Chongqing 15,1 yuanes/kg. La leyenda del oro, la plata y el diez es así. No hay soporte favorable para el precio de corto plazo. Es un hecho que hay un aumento en las ventas. Las empresas de matanza se aprovechan de la situación y el aumento no es evidente. Se espera que el precio del cerdo siga bajando.
Energización
carbón de vapor

Punto muerto en el puerto, devolución de llamada de alto precio
Bajo la presión de noticias como la mala atmósfera general y la garantía de suministro basada en políticas, los futuros dinámicos del carbón se revirtieron bruscamente ayer, con el contrato principal 01 cerrando en 635,6 en las operaciones nocturnas, y la diferencia de precio entre 1-5 se redujo a 56,4. En términos de mercado spot, afectado por el próximo XIX Congreso Nacional del Partido Comunista de China, algunas minas a cielo abierto en Shaanxi y Shanxi han detenido y reducido la producción. Aunque en Mongolia Interior se han levantado las restricciones a la puesta en marcha de artefactos explosivos, el suministro de las zonas productoras sigue siendo escaso y el precio del carbón en la boca de mina sigue aumentando. En cuanto a los puertos, el precio del carbón en el puerto sigue siendo elevado. Debido al alto costo y a la consideración de los riesgos de mercado a largo plazo, los comerciantes no están entusiasmados con la carga de mercancías y el grado de aceptación por parte de las empresas transformadoras del alto precio actual no es alto. El carbón de vapor Qinhuangdao 5500 kcal + 0-702 yuanes / tonelada.

En cuanto a las noticias, la Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo emitió recientemente un aviso sobre cómo garantizar el transporte de carbón, electricidad, petróleo y gas, diciendo que todas las provincias, regiones y ciudades autónomas y las empresas relevantes deben fortalecer el monitoreo y análisis dinámico de la producción de carbón y demanda de transporte, descubrir y coordinar oportunamente para resolver los problemas pendientes en el suministro y esforzarse por garantizar un suministro estable de carbón antes y después del XIX Congreso Nacional del Partido Comunista de China.

El inventario de los puertos del norte se recuperó, con un volumen de envío promedio diario de 575 000 toneladas, un volumen promedio diario de transferencia ferroviaria de 660 000 toneladas, un inventario portuario de + 8-5,62 millones de toneladas, un inventario del puerto de Caofeidian de - 30 a 3,17 millones de toneladas, y inventario del puerto de Jingtang de SDIC + 4 a 1,08 millones de toneladas.

Ayer repuntó el consumo diario de las centrales eléctricas. Los seis principales grupos energéticos costeros consumieron 730.000 toneladas de carbón, con un total de 9,83 millones de toneladas de carbón en existencias y 13,5 días de almacenamiento de carbón.

El índice de transporte costero de carbón de China subió ayer un 0,01% hasta 1172
En general, las importantes reuniones de septiembre a octubre y la inspección de protección medioambiental/seguridad de las zonas de producción pueden seguir limitando la liberación de suministros. Aunque el consumo diario de las centrales eléctricas transformadoras ha disminuido, todavía se encuentra en un nivel alto y el soporte al contado es fuerte. Para el mercado de futuros, el contrato 01 corresponde a la temporada alta de calefacción, pero hay presión para reemplazar la capacidad a tiempo y aparece la alta presión. Debemos prestar atención a la atmósfera general del mercado circundante, la tasa de caída del consumo diario y la liberación de capacidad de producción avanzada.
PTA

Producción y comercialización de poliéster en general, débil funcionamiento de PTA
Ayer, el ambiente general de los productos básicos no era bueno, el PTA era débil y el contrato principal 01 se cerró a 5268 en las operaciones nocturnas, y la diferencia de precio entre 1 y 5 se expandió a 92. Las transacciones de mercado tienen un gran volumen, principalmente proveedores principales. Al comprar productos al contado, algunas fábricas de poliéster han recibido pedidos y la base del mercado continúa reduciéndose. Durante el día, el spot principal y el contrato 01 negociaron la base de la transacción con un descuento de 20 a 35, el recibo de almacén y la oferta de contrato 01 con un descuento de 30; durante el día, se recogió 5185-5275, se entregó 5263-5281 a la transacción y se negoció 5239 recibo de almacén.

Ayer, la cotización de PX volvió a caer en estado de shock y el CFR se ofreció a 847 USD/T (-3) durante la noche en Asia, y la tarifa de procesamiento fue de alrededor de 850. PX informó 840 USD/T en octubre y 852 USD/T en noviembre. En el futuro, es posible que se agoten las existencias de PX nacional, pero no se espera que se agote.

En cuanto a la planta de PTA, el tiempo de revisión de un conjunto de plantas de PTA con una producción anual de 1,5 millones de toneladas en la provincia de Jiangsu se ha ampliado en unos cinco días; el primer barco PX de la empresa PTA en la línea de producción Huabin No.1 llegó recientemente a Hong Kong, pero los asuntos del tanque de almacenamiento no se han implementado completamente y se espera, de manera conservadora, que comience en noviembre; Una empresa de la PTA en la provincia de Fujian ha firmado un acuerdo de reestructuración y el proceso de puesta en marcha podría acelerarse para entonces, y el plan preliminar es reanudar la puesta en marcha de parte de la capacidad de producción en el cuarto trimestre.

En el lado descendente, la producción y las ventas generales de hilados de poliéster de Jiangsu y Zhejiang todavía estaban en general ayer, con un promedio estimado en 60-70% alrededor de las 3:30 pm; las ventas de poliéster de hilatura directa fueron promedio y el downstream solo necesitaba reposición, la mayor parte de la producción y las ventas rondaron el 50-80%.

En general, el mantenimiento de la planta de PTA de septiembre a octubre, combinado con un bajo inventario de poliéster y una alta carga, la estructura de oferta y demanda a corto plazo todavía se mantiene. Sin embargo, para el contrato de futuros 01, el apoyo de PX en el lado de los costos fue débil en el cuarto trimestre. Bajo la presión de noviembre a diciembre de sus propios dispositivos nuevos y viejos, fue difícil mantener los altos costos de procesamiento y la presión de devolución de llamadas de la PTA se mantuvo. Debemos prestar atención a la atmósfera general del mercado de productos básicos, la producción y las ventas de poliéster y los cambios de inventario y los precios internacionales del petróleo.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 puede estabilizarse en el corto plazo
En cuanto a la reciente caída (1) 1801 regresión eficiente del diferencial de precios, los datos de agosto fueron inferiores a las expectativas largas, verificando la débil demanda de posiciones cortas (2) la placa del lado de la oferta se debilitó. (3) En la industria del caucho, la mayoría de las posiciones cortas en la configuración de disco, conjuntos no estándar, las tres tienden a la misma, lo que resulta en 11 días de negociación de retorno a 800 puntos. 2. En el corto plazo, creo que 14500-15000 se mantendrán y repuntarán para ver todo el producto industrial y negro.

¿Educación Física?

Antes del festival, todavía es necesario liberar la demanda de preparación de productos, y la situación interna y externa se está expandiendo y la atmósfera macro y de materias primas se está debilitando, y todavía hay presión en el corto plazo.

El 21 de septiembre, el precio de fábrica LLD de Sinopec en el norte de China, el este de China, el centro de China, PetroChina, el este de China, el sur de China, el suroeste de China y el noroeste de China se redujo en 50-200 yuanes / tonelada, y el mercado de gama baja. El precio en el norte de China volvió a caer a 9.350 yuanes / tonelada (industria química del carbón). Actualmente, 1.801 litros de agua en el norte de China se venden al contado a 170 yuanes por tonelada. El precio en fábrica de las plantas petroquímicas se ha reducido en una gran superficie. Había más comerciantes que enviaban mercancías a precios de mercado invertidos y la intención de recepción en sentido descendente era general. Sin embargo, la demanda de mercancías de bajo costo ha aumentado y la presión en el lado del mercado al contado aún persiste; Además, el 20 de septiembre, el precio de gama baja del CFR en el Lejano Oriente era equivalente a 9847 RMB / T, el mercado externo colgaba al revés a 327 yuanes / T y el precio al contado todavía estaba al revés a 497 yuanes / T. El potencial el apoyo externo seguirá afectando el volumen de importaciones en octubre; En términos de la diferencia de precio de los productos relacionados, la diferencia de precio entre hd-lld y ld-lld es 750 yuanes / T y 650 yuanes / T respectivamente, y los productos relacionados con la placa La presión frontal continúa aliviando, arbitraje no estándar las oportunidades son aún menores. En general, desde la perspectiva del diferencial de precios, el apoyo potencial de los mercados externos se ha fortalecido, la presión sobre los productos relacionados ha seguido disminuyendo y la presión sobre el mercado al contado se ha aliviado gradualmente con la caída de los precios. Aunque la fuerte caída de los precios de futuros continúa restringiendo la demanda a corto plazo debido a la reducción de escala de la Reserva Federal de EE.UU. y el debilitamiento del ambiente general de materias primas, es probable que se libere la demanda de bienes listos para las vacaciones.

Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, el inventario de PetroChina siguió cayendo ayer a alrededor de 700.000 toneladas, y los petroquímicos continuaron vendiendo ganancias para el inventario antes del festival. Además, la publicación centralizada de los primeros puntos de consolidación de cobertura, junto con el reciente debilitamiento de la atmósfera macro y de materias primas, aumentaron la presión a corto plazo. Sin embargo, estos efectos negativos se digerirán gradualmente con la temprana caída de los precios. Además, existe una demanda de preparación de productos antes del festival en el futuro cercano. Después de estabilizarse, aparecerá la probabilidad de demanda. Además, se ampliará la inversión interna y externa, se aliviará la presión sobre los productos no estándar y el mercado digerirá gradualmente la presión spot, y aún existirá la probabilidad de que la demanda se recupere nuevamente en el último período (abastecerse antes del festival). Por lo tanto, se sugiere que esperemos la oportunidad de probar el almacén ligero antes del festival y mantengamos las posiciones cortas con cuidado en la etapa inicial. Se estima que el rango de precios principal del l1801 es de 9450-9650 yuanes / tonelada.

¿PÁGINAS?

Atmósfera macro y de materias primas debilitada, presión de reinicio de dispositivos y soporte diferencial de precios, demanda de acciones, sesgo cauteloso del PP

El 21 de septiembre, los precios en fábrica de las regiones nacionales de Sinopec en el norte de China, el sur de China y PetroChina en el sur de China se redujeron en 200 yuanes / tonelada, el precio de mercado de gama baja en el este de China continuó cayendo a 8500 yuanes / tonelada, el precio aumentó. de pp1801 en el contado del este de China se redujo a 110 yuanes / T, el precio de futuros estaba bajo presión, los comerciantes aumentaron el desembalaje del envío, las gangas posteriores solo necesitaban comprar, se digirió la fuente de precios bajos y se alivió la presión al contado. El precio final continuó recuperándose a 8100 yuanes / tonelada, el precio de soporte de la pólvora fue de alrededor de 8800 yuanes / tonelada y la pólvora no generó ganancias, por lo que el soporte alternativo se reflejaría gradualmente. Además, el 20 de septiembre, el precio externo de gama baja del CFR Lejano Oriente, el precio RMB cayó ligeramente a 9233 yuanes / tonelada, pp1801 se invirtió a 623 yuanes / tonelada y el stock actual se invirtió a 733 yuanes / tonelada. Se ha abierto la ventana de exportación y el apoyo externo sigue fortaleciéndose. Desde la perspectiva de la diferencia de precios, la base sigue siendo relativamente baja, la oferta de bienes se solidifica y el lugar está atrasado, lo que reprime el mercado. En un futuro próximo, los comerciantes también han aumentado sus esfuerzos de envío y la presión a corto plazo ha aumentado. Sin embargo, con la corrección de precios, la presión del mercado secundario puede aliviarse gradualmente y la disposición descendente a recibir bienes se ha recuperado. Además, tanto el panel como el spot han seguido colgados al revés en el mercado externo por un amplio margen, y el panel también está cerca de Powder en lugar de soporte, la acción general puede debilitarse y el soporte del diferencial de precios también se fortalece. .

Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, ayer la tasa de mantenimiento de la planta de PP se estabilizó temporalmente al 14,55% y el índice de extracción se estabilizó temporalmente al 28,23%. Sin embargo, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery y Haiwei Petrochemical Co., Ltd. tienen planes de reiniciar en un futuro próximo. Además, se liberará gradualmente nueva capacidad de producción (Ningmei fase III, Yuntianhua (600096). Además, en la actualidad, la base aún es baja y el suministro de bienes fijado en el contrato 01 ha regresado gradualmente al lugar. Sin embargo, Esta parte de la presión se ha digerido con la caída de los precios. Recientemente, la demanda de tejidos de plástico ha aumentado a un nivel bajo. La demanda general de estacionalidad no se ha demostrado. Además, antes hay una demanda de preparación de productos. el 11º Festival En la actualidad, el PP seguirá ejerciendo presión sobre el terreno. Continuar digiriendo el juego entre el repunte estacional de la demanda y la digestión, por lo que el disco a corto plazo o con cautela a corto plazo, centrándose en el apoyo a la recuperación de la demanda. , al revés interno y externo y sustitución de polvo. Se estima que el rango de precios actual del pp1801 es de 8500-8650 yuanes / tonelada.
metanol

MEG cayó, ganancias de olefinas bajas y descuento, área de producción ajustada, corto de metanol cauteloso

Spot: el 21 de septiembre, el precio spot del metanol subió y bajó entre sí, de los cuales, el precio bajo de Taicang fue de 2730 yuanes / tonelada, el precio spot de Shandong, Henan, Hebei, Mongolia Interior y el suroeste de China fue 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 flete) y 2750 (- 180 flete) yuanes / tonelada, y el precio mínimo de los bienes entregables en el área de producción fue 2870- 3020 yuanes / tonelada, y la ventana de arbitraje de producción y comercialización se cerró por completo. 01 pares de Taicang continuaron colgando al revés a 32 yuanes / tonelada. Considerando el cierre continuo de la ventana de arbitraje de producción y comercialización, esto sin duda tiene un apoyo indirecto para el spot y el disco portuario;

Diferencia de precios internos y externos: el 20 de septiembre, el precio al contado del RMB de CFR China volvió a caer a 2895 yuanes / tonelada (incluidos 50 cargos portuarios diversos), el precio externo invertido del ma801 a 197 yuanes / T, el precio externo al contado del este de China invirtió a 165 yuanes / T, y se reforzó el apoyo del mercado externo al spot y al disco nacionales.

Coste: el precio del carbón Ordos (600295, unidad de diagnóstico) y 5500 dakakou en Jining de la provincia de Shandong fue ayer de 391 y 640 yuanes/tonelada, y el coste correspondiente a la superficie del panel fue de 2221 y 2344 yuanes/tonelada. Además, el costo del metanol de la cabeza de gas de Sichuan Chongqing fue de 1830 yuanes/tonelada en el este de China, y el del gas de horno de coque en el norte de China fue de 2240 yuanes/tonelada en el este de China;

Demanda emergente: en términos de tarifa de procesamiento de discos, PP + MEG volvió a caer a 2437 yuanes/tonelada, todavía en un nivel relativamente alto. Sin embargo, los costos de procesamiento en disco y spot de pp-3 * ma cayeron nuevamente a 570 y 310 yuanes / T. Ayer, el disco de Meg cayó bruscamente, aumentando la presión ejercida por PP disfrazado;

En general, los precios de los futuros continuaron cayendo bruscamente ayer, principalmente debido a la reducción del MEG y de la Reserva Federal, lo que provocó una fuerte tendencia a la baja en el ambiente general de las materias primas. Además, PP todavía enfrenta la presión de nueva capacidad de producción, reinicio de dispositivos y salida de puntos de solidificación de discos en el corto plazo. Sin embargo, hay signos de un alivio gradual de la presión fundamental y el precio al contado sigue firme, con la expansión del disco cubierto al contado y el estacionamiento previsto de los dispositivos de Brunei, así como el apoyo positivo tras la confirmación de los documentos de la administración marítima. El inventario de los puertos del este de China también cayó a un nivel alto esta semana. Es cauteloso ser corto en el corto plazo y no se recomienda perseguirlo. Se estima que el rango de precio diario del ma801 es de 2680-2750 yuanes por tonelada.
petróleo crudo

Reunión mensual de la JMMC de la OPEP centrada en el mercado

Noticias del mercado y datos importantes.

Los futuros del petróleo crudo WTI para noviembre cerraron con una baja de 0,14 dólares, o un 0,28%, hasta 50,55 dólares el barril. Los futuros del petróleo crudo Brent para noviembre subieron 0,14 dólares, o un 0,25%, hasta 56,43 dólares el barril. Los futuros de gasolina de octubre en NYMEX cerraron a 1,6438 dólares el galón. Los futuros del combustible para calefacción de octubre en NYMEX cerraron a 1,8153 dólares el galón.

2. Se informa que se espera que la reunión de supervisión de la reducción de la producción se celebre en Viena a las 4:00 pm hora de Beijing el viernes, organizada por Kuwait y a la que asistirán funcionarios de Venezuela, Argelia, Rusia y otros países. La reunión discutirá temas como la extensión del acuerdo de reducción de producción y el seguimiento de las exportaciones para evaluar la tasa de implementación de la reducción, informó Reuters. Sin embargo, el representante de la OPEP dijo que por el momento no todos los países han llegado a un consenso sobre la extensión del acuerdo de reducción de la producción y todo queda por discutir.

Ministro de Energía ruso: Los países de la OPEP y los que no pertenecen a la OPEP discutirán la cuestión de la regulación de las exportaciones de petróleo crudo en la reunión de Viena. Según noticias del mercado, el Comité Técnico de la OPEP sugirió que los ministros de los países productores de petróleo deberían supervisar las exportaciones de petróleo crudo como complemento al acuerdo de reducción de la producción.

4. Goldman Sachs: se espera que las conversaciones de la OPEP no prorroguen el acuerdo de reducción de la producción de petróleo, pero es demasiado pronto para llegar a una conclusión. Se cree que el comité de supervisión de la reducción de la producción de petróleo de la OPEP no propondrá esta semana extender el acuerdo de reducción de la producción. Los sólidos fundamentos actuales respaldan la reiteración de Goldman de su expectativa de que la distribución de petróleo aumentará a 58 dólares por barril a finales de año.

Tankertracker: Se espera que las exportaciones de petróleo crudo de la OPEP disminuyan en 140.000 B/D a 23,82 millones de B/D a partir del 7 de octubre.

L. lógica de inversión

Recientemente, el mercado se ha centrado en la reunión mensual jmmc de la OPEP, y varias cuestiones a las que el mercado presta más atención son: 1. Si se ampliará el acuerdo de reducción de producción; 2. Cómo fortalecer la implementación y supervisión del acuerdo de reducción de la producción y si se monitorearán los indicadores de exportación; 3. Si Nigeria y Libia se unirán al equipo de reducción de producción. En general, debido a la importante reducción de existencias de petróleo este año, la OPEP puede no considerar extender el acuerdo de reducción de producción en el momento actual, pero no se descarta que se celebre una reunión intermedia en el primer trimestre del próximo año para ampliar la reducción de la producción. Estimamos que la reunión de hoy del jmmc se centrará en cómo fortalecer la supervisión y la implementación de la reducción de la producción. Sin embargo, todavía quedan muchos problemas técnicos por resolver en la supervisión del volumen de exportación. En la actualidad, la producción de Nigeria y Libia no ha vuelto completamente a su nivel normal, por lo que la probabilidad de reducción de la producción puede no ser grande.
asfalto

El mercado de materias primas cae en general y mejoran los envíos al contado de asfalto
Descripción general de las vistas:
El mercado general de futuros de materias primas mostró ayer una tendencia a la baja: el carbón de coque y el ferrosilicio cayeron más de un 5%, los productos químicos en general cayeron, el metanol más de un 4%, el caucho y el PVC más de un 3%. Los futuros específicos de asfalto mantuvieron una tendencia a la baja durante la jornada. El precio de cierre del contrato principal 1712 ayer por la tarde fue de 2.438 yuanes/tonelada, 34 yuanes/tonelada inferior al precio de liquidación de ayer, con una disminución del 1,38% en 5.500 manos. Esta desaceleración se ve más afectada por la atmósfera general del mercado de materias primas y no hay un mayor deterioro de los fundamentos del asfalto.

El mercado al contado se mantuvo estable, con precios de transacción convencionales de 2.400-2.500 yuanes/tonelada en el mercado del este de China, 2.350-2.450 yuanes/tonelada en el mercado de Shandong y 2.450-2.550 yuanes/tonelada en el mercado del sur de China. En la actualidad, una vez finalizada la supervisión ambiental, la construcción de la carretera aguas abajo se restablece gradualmente. Después del final de la supervisión ambiental en Shandong, el envío de refinerías ha mejorado y la región del este de China también se está recuperando gradualmente. Sin embargo, en la actualidad llueve mucho en esta zona y el volumen no se ha liberado. En el norte de China, los comerciantes son más activos en la preparación de productos antes del feriado del Día Nacional y la situación general de los envíos es buena. Las condiciones del gas son buenas y el envío general es relativamente fluido. En la actualidad, el período de construcción en el norte de China es de casi un mes, desde mediados hasta los últimos diez días de octubre. El impacto medioambiental en la construcción de carreteras se ralentiza y en un futuro próximo debería haber trabajos urgentes para satisfacer la demanda de asfalto. A medida que se acerca el feriado del Día Nacional, la situación de stock centralizado en Shandong, Hebei, el noreste y otras regiones ha aliviado gradualmente la presión de inventario de las refinerías. En cuanto a los costes, el asfalto spot ha estado en una posición relativa. Después de que aumentara el precio del petróleo crudo, el beneficio teórico de la refinería disminuyó en 110 yuanes a 154 yuanes por tonelada la semana pasada, y el espacio para un mayor ajuste a la baja del precio al contado es relativamente limitado. Sin embargo, cabe señalar que debido al impacto de los factores de protección ambiental en el lado de la demanda y el control de la contaminación del aire en invierno, la demanda futura puede ser menor de lo esperado. Además, para finales de este año, la capacidad de producción de refinación de asfalto en varias regiones aumentará considerablemente y la capacidad de producción de refinación de asfalto aumentará sustancialmente.

En general, en comparación con la demanda de asfalto en la temporada alta tradicional, hay poco margen para una nueva caída pronunciada. Se espera que con la recuperación de la construcción downstream en el futuro, haya más espacio para el crecimiento.

Sugerencias de estrategia:
Precio de 2500 yuanes, negociación larga, preste atención al cambio de diferencia de precio mensual.

Riesgo de estrategia:
La producción de asfalto es excesiva, la oferta es excesiva y el precio internacional del petróleo fluctúa mucho.

Opciones cuantitativas
La venta generalizada de harina de soja puede dejar de ganar gradualmente y la volatilidad implícita del azúcar aumentará
Opciones de harina de soja

Como contrato principal de enero, el precio de los futuros de harina de soja siguió fluctuando el 21 de septiembre y el precio diario cerró a 2.741 yuanes por tonelada. El volumen de operaciones y la posición del día fueron 910.000 y 1.880.000, respectivamente.

El volumen de negociación de opciones de harina de soja hoy se mantuvo estable, con una facturación total de 11.300 manos (unilateral, lo mismo a continuación) y una posición de 127.700. En enero, el volumen de contratos representó el 73% de toda la facturación de contratos y la posición representó para el 70% de todos los puestos contractuales. El límite de posición unilateral de la opción de harina de soja se relajó de 300 a 2000 y la actividad de transacciones en el mercado aumentó significativamente. La relación entre el volumen de opciones de venta de harina de soja y el volumen de opciones de compra se trasladó a 0,52, y la relación entre la posición de opciones de venta y la posición de opciones de compra se mantuvo en 0,63, y el sentimiento se mantuvo neutral y optimista. Se espera que el mercado mantenga un rango estrecho de oscilación antes de la jornada nacional.

Tras la publicación del informe mensual de oferta y demanda del USDA, la volatilidad implícita siguió disminuyendo. En enero, el precio de ejercicio del contrato de valor fijo de opción de harina de soja se movió a 2750, la volatilidad implícita continuó disminuyendo hasta el 16,94% y la diferencia entre la volatilidad implícita y la volatilidad histórica de 60 días se expandió hasta el –1,83%. Después de la publicación del informe mensual de oferta y demanda del USDA en septiembre, la situación en la que la volatilidad implícita se desvía de la volatilidad histórica puede llegar a su fin, y se espera que el precio del disco mantenga una pequeña fluctuación y la volatilidad implícita se encuentre en un nivel bastante bajo. . Se sugiere que las posiciones de opciones de amplio espectro (m1801-c-2800 y m1801-p-2600) se puedan vender paso a paso para evitar el riesgo de una mayor volatilidad provocada por el fin de semana. Las ganancias y pérdidas por la venta de opciones de amplio alcance son de 2 yuanes por acción.
Opciones de azúcar

El precio del principal contrato de futuros de azúcar blanco de enero cayó el 21 de septiembre y el precio diario cerró a 6.135 yuanes por tonelada. El volumen de operaciones del contrato de enero fue de 470.000 y la posición de 690.000. El volumen de operaciones y la posición se mantuvieron estables.

Hoy en día, el volumen total de negociación de opciones sobre azúcar fue de 6700 (unilateral, lo mismo a continuación) y la posición total fue de 64700. El límite de posición unilateral de la opción sobre azúcar también se relajó de 200 a 2000, y el volumen de negociación y la posición de opción aumentaron. de modo significativo. En la actualidad, el volumen de contratos en enero representó el 74% y la posición el 57%. El volumen total de negociación de hoy de opciones de azúcar PC_ Ratio subió a 0,66, la posición PC_ La proporción se mantuvo en 0,90 y la actividad de las opciones de azúcar blanca volvió a disminuir_ La capacidad de Ratio para responder a las emociones es limitada.

Actualmente, la volatilidad histórica de 60 días del azúcar es del 11,87% y la volatilidad implícita de las opciones de valor fijo en enero ha ascendido al 12,41%. En la actualidad, la diferencia entre la volatilidad implícita y la volatilidad histórica de las opciones de valor plano en enero se reduce al 0,54%. La volatilidad está aumentando y el riesgo de la cartera de opciones de venta está aumentando. Se sugiere mantener la posición de opción de venta de amplio alcance (vender sr801p6000 y sr801c6400) con cautela y aprovechar el valor temporal de la opción. Hoy en día, las pérdidas y ganancias de la cartera de venta amplia (sr801p6000 y sr801c6400) son de 4,5 yuanes por acción.
TB

El polvo de la “reducción de escala” se calmó, el rendimiento de los bonos en efectivo aumentó para China

Revisión del mercado:
Los futuros de los bonos del Tesoro fluctuaron a la baja a lo largo del día, la mayoría cerró a la baja y el sentimiento del mercado no era alto. El contrato principal a cinco años tf1712 cerró con una caída del 0,07 % a 97,450 yuanes, con 9.179 lotes de volumen de negociación, 606 menos que el día de negociación anterior, y 64.582 posiciones, 164 menos que el día de negociación anterior. El número total de transacciones de los tres contratos fue 9283, con una disminución de 553, y la posición total de 65486 contratos disminuyó en 135. El contrato principal de 10 años t1712 cerró con una caída del 0,15% a 94,97 yuanes, con una facturación de 35365. un aumento de 7621 y una disminución de 74 manos en la posición de 75017. El número total de transacciones de los tres contratos fue 35586, un aumento de 7704 y una posición total de 76789 contratos disminuyó en 24.

Análisis de mercado:
La declaración del FOMC de la Reserva Federal de Estados Unidos en septiembre mostró que la reducción gradual de la escala pasiva comenzó en octubre de este año, mientras que la tasa de interés de referencia se mantuvo sin cambios del 1% al 1,25%. Se espera que las tasas de interés aumenten una vez más en 2017, lo que generará en el mercado el temor persistente de un ajuste monetario en el corto plazo. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense aumentó considerablemente y el rendimiento del mercado interno de bonos interbancarios en efectivo se vio afectado por la conductividad y el rango de aumento se amplió. Se espera que el Banco Central de China reduzca la tasa neutral del banco central en el cuarto trimestre, pero esto no se verá afectado por la moderada subida de tasas del banco central de China.

El tono básico de mantenimiento de la estabilidad sigue siendo el mismo que antes, y el capital se desacelera día a día: el banco central llevó a cabo operaciones de recompra inversa de 40 mil millones durante 7 días y 20 mil millones durante 28 días el jueves, y el interés ganador de la oferta Las tasas fueron del 2,45% y 2,75% respectivamente, que fueron las mismas que la última vez. El mismo día, hubo 60 mil millones de vencimientos de recompra inversa, que compensaron totalmente el vencimiento de los fondos. La cobertura de mercado abierto del banco central vence durante dos días consecutivos, manteniendo el tono de estabilidad como hasta ahora. La mayoría de los tipos de interés de los repos interbancarios cayeron y los fondos se desaceleraron gradualmente. Sin embargo, después de que se alivió la presión de liquidez, todavía no había entusiasmo comercial en el mercado, lo que indica que los fondos del mercado todavía se mostraban cautelosos después del inicio de la reducción de escala de la Reserva Federal y antes del final de la evaluación de MPa del trimestre.

Fuerte demanda de bonos del BDC, débil demanda de bonos bancarios de importación y exportación: el rendimiento ganador de la oferta de bonos adicionales de interés fijo a 3 años del Banco de Desarrollo de China es del 4,1970%, el múltiplo de la oferta es 3,75, el rendimiento ganador de la oferta de bonos fijos a 7 años El interés de los bonos adicionales es del 4,3486% y el múltiplo de oferta es del 4,03. El rendimiento ganador de la oferta del bono adicional de interés fijo a 3 años es 4,2801%, el múltiplo de oferta es 2,26, el bono adicional de interés fijo a 5 años es 4,3322%, el múltiplo de oferta es 2,21, el bono adicional de interés fijo a 10 años es 4,3664%, múltiplo de oferta es 2,39. Los resultados de las licitaciones en el mercado primario están divididos, los rendimientos ganadores de las licitaciones de los bonos de dos fases del Banco de Desarrollo de China son inferiores a la valoración del Banco Nacional de Desarrollo de China y la demanda es fuerte. Sin embargo, el rendimiento ganador de la licitación de los bonos de tres fases del banco de importación y exportación es mayoritariamente mayor que la valoración de los bonos chinos, y la demanda es débil.

Sugerencias de operación:
Las botas de reducción de escala de la Reserva Federal de Estados Unidos se han implementado oficialmente, y la Reserva Federal ha mostrado una postura “cerca del águila y lejos de la paloma”. Aunque el rendimiento de los bonos del Tesoro nacional es mayor debido al impacto conductor de la deuda estadounidense, la principal contradicción en el mercado de bonos sigue siendo la liquidez. El banco central ha fijado a primera hora de la mañana una liquidez estable y neutral. Además, afectado por las previsiones económicas de China en el cuarto trimestre, el banco central probablemente no seguirá el ejemplo de la Fed para subir los tipos de interés. El tiempo de impacto del riesgo conductor extranjero es limitado. La mayoría de los tipos de interés de los repos interbancarios cayeron y los fondos se desaceleraron gradualmente. Sin embargo, después de que se alivió la presión de liquidez, todavía no había entusiasmo comercial en el mercado, lo que indica que los fondos del mercado todavía se mostraban cautelosos después del inicio de la reducción de escala de la Reserva Federal y antes del final de la evaluación de MPa del trimestre. Mantener sin cambios el juicio de shock estrecho de deuda anticipada de final del trimestre.

Descargo de responsabilidad: la información de este informe es recopilada y analizada por Huatai Futures, y todos ellos provienen de los datos publicados. Los análisis de información u opiniones expresadas en el informe no constituyen sugerencias de inversión. Los inversores correrán con el juicio que se derive de las opiniones contenidas en el informe y de las posibles pérdidas.