Azúcar blanca
Soporte de desafío doméstico de choques de azúcar en bruto
El azúcar en bruto fluctuó ligeramente ayer, impulsado por las expectativas de una disminución en la producción de azúcar brasileña. El contrato principal alcanzó su punto máximo en 14.77 centavos por libra y cayó a 14.54 centavos por libra. El precio de cierre final del contrato principal aumentó un 0,41% para cerrar a 14,76 centavos por libra. El rendimiento del azúcar en las principales áreas productoras de caña de azúcar en el centro y sur de Brasil caerá a un mínimo de tres años en el próximo año. Debido a la falta de replantación, se reducirá el rendimiento de caña de azúcar por unidad de área y se aumentará la producción de etanol. Kingsman estima que la producción de azúcar en el centro y sur de Brasil en 2018-19 es de 33.99 millones de toneladas. Más del 90% de la producción de Tangtang de China en el centro y sur de Brasil. Este nivel de producción de azúcar significa una disminución interanual de 2.1 millones de toneladas y será el nivel más bajo desde 31.22 millones de toneladas en 2015-16. Por otro lado, el mercado fue digerido gradualmente por el abandono de la subasta de reserva de la reserva estatal. Aunque el precio del azúcar cayó nuevamente durante el día, recuperó su tierra perdida al final de la tarde. Refiriéndose a la experiencia de otras variedades, creemos que la venta de reservas no afectará la tendencia a mitad de período del mercado. Para los inversores a mediano y corto plazo, pueden esperar a que el precio se estabilice y compre el contrato 1801 en una ganga. En cuanto a la inversión de opciones, el comerciante spot puede llevar a cabo la operación de la cartera de opciones cubierta de la venta de la venta de compra ligeramente imaginaria sobre la base de mantener el lugar a corto plazo. En los próximos 1-2 años, la operación de la cartera de opciones cubiertas se puede utilizar como un potenciador de ingresos spot. Mientras tanto, para los inversores de valor, también pueden comprar opciones de compra virtual con precios de ejercicio de 6300 a 6400, cuando el precio del azúcar aumenta para que la opción virtual se vuelva real, puede cerrar la opción de compra con un precio de ejercicio bajo en la etapa temprana y Continúe comprando una nueva ronda de opción de compra virtual (opción de compra con precio de ejercicio de 6500 o 6600), y seleccione gradualmente la oportunidad de detener las ganancias cuando el precio del azúcar alcanza más de 6600 yuanes / toneladas.
Hilo de algodón y algodón

El algodón de EE. UU. Continuó cayendo, devolución de llamada a presión doméstica de algodón
Los futuros de algodón de hielo continuaron cayendo ayer mientras las preocupaciones sobre el daños potenciales al algodón causado por el huracán María disminuyeron y el mercado esperaba la cosecha de algodón. El algodón principal de Ice1 de febrero cayó 1.05 centavos / libra a 68.2 centavos por libra. Según los últimos datos del USDA, en la semana del 14 de septiembre, en 2017 /18, US Cotton Net contrató a 63100 toneladas, con un aumento de mes de 47500 toneladas y un aumento interanual de 14600 toneladas; Envío de 41100 toneladas, un aumento de un mes a mes de 15700 toneladas, un aumento interanual de 3600 toneladas, representando el 51% del volumen de exportación estimado (USDA en septiembre), que es un 9% más alto que los cinco años valor promedio. En el lado doméstico, el hilo de Zhengmian y el algodón estaban bajo presión, y el último contrato de algodón de 1801 estaba cerrado, la oferta era de 15415 yuanes / toneladas, 215 yuanes / toneladas. El contrato de hilo de algodón de 1801 cerró a 23210 yuanes / toneladas, 175 yuanes / toneladas. En términos de la rotación de algodón de reserva, se entregaron 30024 toneladas el cuarto día de esta semana, y el volumen de transacción real fue de 29460 toneladas, con una tasa de transacción de 98.12%. El precio de transacción promedio cayó en 124 yuanes / toneladas a 14800 yuanes / toneladas. El 22 de septiembre, el volumen de rotación planeado fue de 26800 toneladas, incluidas 19400 toneladas de algodón Xinjiang. Los precios spot se mantuvieron estables y aumentaron ligeramente, con CC Index 3128b cotizando en 15974 yuanes / toneladas, más de 2 yuanes / toneladas del día de negociación anterior. El índice de precios de 32 hilos peinados fue de 23400 yuanes / toneladas y el de 40 hilos peinados fue de 26900 yuanes / toneladas. En una palabra, el algodón estadounidense continuó cayendo, y las nuevas flores domésticas se enumeraron gradualmente. El algodón Zheng se vio afectado por esto a corto plazo y permaneció volátil en el período medio y tardío. Los inversores pueden comprar gradualmente en gangas después de que se digiera la mala suerte del algodón estadounidense. Al mismo tiempo, el reciente punto de hilo de algodón se fortaleció gradualmente, podemos esperar a que el hilo de algodón se estabilice, pero también compra gradualmente en ganga.
Comida de frijoles

Fuerte rendimiento de las exportaciones de soja estadounidense
La soja CBOT subió ligeramente ayer, cerrando a 970.6 centavos / PU, pero el choque general aún en el rango de cajas. El informe semanal de ventas de exportaciones fue positivo. En la última semana, el volumen de ventas de exportación de los frijoles de EE. UU. Fue 2338000 toneladas, mucho más alto que el pronóstico del mercado de 1.2-1.5 millones de toneladas. Mientras tanto, el USDA anunció que los exportadores privados vendieron 132000 toneladas de soja a China. En la actualidad, el mercado está jugando un juego entre alto rendimiento y fuerte demanda. Hasta el domingo pasado, la tasa de cosecha fue del 4%, y la tasa excelente y buena fue del 1% al 59% más baja que hace una semana. Se espera el efecto negativo del alto rendimiento, y la fuerte demanda continua respaldará el precio. En comparación con el anterior, somos relativamente optimistas sobre el mercado. Además, con el aterrizaje de producción estadounidense, el enfoque posterior cambiará gradualmente a la plantación y el crecimiento de la soja de América del Sur, y el tema de la especulación aumentará. Hubo pocos cambios en el lado doméstico. Las existencias de soja en puertos y fábricas de petróleo cayeron la semana pasada, pero todavía estaban en un alto nivel en el mismo período de la historia. La semana pasada, la tasa de inicio de la planta de petróleo aumentó a 58.72%, y el volumen de negociación promedio diario de la comida de soja aumentó de 115000 toneladas hace una semana a 162000 toneladas. El inventario de comida de soja de la planta de petróleo había disminuido durante seis semanas consecutivas antes, pero se recuperó ligeramente la semana pasada, aumentando de 824900 toneladas a 837700 toneladas a partir del 17 de septiembre. Se espera que la planta de petróleo continúe operando a un alto nivel esta semana con vencimiento. a las enormes ganancias y la preparación antes del día nacional. Esta semana, el volumen de transacción y entrega en punto aumentó significativamente. Ayer, el volumen de transacción de la harina de soja fue de 303200 toneladas, el precio promedio de la transacción fue de 2819 (+ 28) y el volumen de entrega fue de 79400 toneladas. Se espera que la comida de soja continúe siguiendo la soja de los Estados Unidos por un lado, y la base permanecerá estable en el nivel actual por el momento
Grasa de aceite de soja

Ajuste de aceite inferior al producto
La soja estadounidense generalmente fluctuó y subió ligeramente ayer, sujeto a una fuerte demanda de exportación de frijoles estadounidenses. Después de un corto período de ajuste del mercado, la fuerte demanda de los EE. UU. También limitará el aumento al final del inventario del balance y la relación de almacén / consumo, y el precio puede permanecer débil hasta el punto bajo de la cosecha estacional. Ma Pan cayó ayer. Se espera que la salida en septiembre, incluido el período posterior, se recupere rápidamente. De 1 a 15 de la novena, la exportación de MA Palm aumentó un 20% mes a mes, y el volumen de exportación a la India y el subcontinente disminuyeron. Esta ronda del ascenso de Malay ha sido relativamente alto. Una vez que la salida se recupera en la etapa posterior, MA PAN tendrá un gran ajuste. Los fundamentos nacionales no han cambiado demasiado. El inventario del aceite de palma es de 360000 toneladas, y el aceite de soja es de 1.37 millones de toneladas. La preparación de acciones para festivales ha entrado en la etapa posterior, y el volumen de transacciones ha disminuido gradualmente. En la etapa posterior, la llegada de aceite de palma en Hong Kong aumenta gradualmente, y la presión emerge gradualmente. Los futuros de productos básicos continuaron cayendo ayer, la atmósfera corta continuó y el aceite siguió el debilitamiento. En funcionamiento, se sugiere esperar y ver la atmósfera del mercado. Después de que el riesgo se libera por completo, podemos considerar la intervención de aceite vegetal con fundamentos fuertes. Además, la base del aceite de palma disminuyó después del aumento continuo, y el valor relativo del aceite de frijoles también estaba en un nivel relativamente alto. En la etapa posterior, la tasa de recuperación del rendimiento fue más rápida y Mapan también estuvo en el proceso de ajuste. En términos de arbitraje, se puede considerar la intervención oportuna en la propagación de precio de la palma de frijoles o la palma de vegetales.
Maíz y almidón

Los precios de los futuros se recuperaron ligeramente
El precio de la mancha de maíz doméstica era estable y cayó, entre los cuales el precio de compra de las empresas de procesamiento de maíz en el norte de China continuó cayendo, mientras que el de otras regiones se mantuvo estable; El precio puntual del almidón era generalmente estable, y algunos fabricantes redujeron sus cotizaciones en 20-30 yuanes / toneladas. En términos de noticias del mercado, el inventario de almidón de 29 empresas de procesamiento profundo + puertos que Tianxia Granary se enfoca en el seguimiento ha aumentado a 176900 toneladas de 161700 toneladas la semana pasada; El 21 de septiembre, el plan de reembolso y subrendimiento del subrendizaje era negociar 48970 toneladas de maíz de almacenamiento temporal en 2013, y el volumen de transacción real fue de 48953 toneladas, con un precio de transacción promedio de 1335 yuanes; El plan de ventas contratado de China National Grain Storage Company Limited planó el intercambio de 903801 toneladas de maíz de almacenamiento temporal en 2014, con un volumen de transacción real de 755459 toneladas y un precio de transacción promedio de 1468 yuan。 Los precios de maíz y almidón fluctuaron en el comercio temprano y los primeros comerciales aumentó ligeramente al final. Esperamos la etapa posterior, teniendo en cuenta los altos precios de las áreas de producción y marketing correspondientes al precio a largo plazo del maíz, no es propicio para la demanda real y la demanda de reposición de un nuevo maíz. Por lo tanto, mantenemos un juicio bajista; En cuanto al almidón, considerando el impacto de la inspección o debilitamiento de la protección del medio ambiente, habrá una nueva capacidad de producción antes y después de la lista de maíz nuevo en la etapa posterior. Esperamos que la oferta y la demanda a largo plazo tienden a mejorar. Combinado con la expectativa del precio del maíz y la política de subsidio potencial para el procesamiento profundo, también creemos que el precio futuro del almidón también se sobreestima. En este caso, sugerimos que los inversores pueden continuar manteniendo la hoja de maíz / almidón en blanco o la cartera de arbitraje de precio de maíz de almidón a principios de enero, y tomar el máximo de finales de agosto como la pérdida de parada.
huevo

Los precios de la mancha continúan cayendo
Según los datos de Zhihua, el precio de los huevos en todo el país continuó cayendo, con el precio promedio en las áreas productoras principales que caen en 0.04 yuanes / Jin y el precio promedio en las principales áreas de ventas que cayeron en 0.13 yuanes / Jin. El monitoreo comercial muestra que los comerciantes son fáciles de recibir bien y lento para mover bienes. La situación comercial general mejora ligeramente en comparación con el día anterior. El inventario de los comerciantes es bajo y continúa aumentando ligeramente en comparación con el día anterior. Las expectativas bajistas de los comerciantes se debilitan, especialmente en el este de China y el suroeste de las expectativas bajistas de China son fuertes. El precio de los huevos continuó disminuyendo por la mañana, se recuperó gradualmente por la tarde y se cerró bruscamente. En términos de precio de cierre, el contrato en enero aumentó en 95 yuanes, el contrato en mayo aumentó en 45 yuanes, y el contrato en septiembre estaba casi vencido. Desde el análisis del mercado, podemos ver que el precio spot de los huevos ha seguido cayendo bruscamente en el futuro cercano según lo programado, y la disminución del precio de los futuros es relativamente menor que el del precio spot, y el descuento del precio a continuación se ha convertido en En una prima, lo que indica que la expectativa del mercado ha cambiado, es decir, a partir de la expectativa, lo que refleja la caída del punto más alto en el pasado hasta la expectativa de ascender antes del festival de primavera en el período posterior. Desde la perspectiva del desempeño del mercado, se espera que el mercado sea aproximadamente 4000 como el área inferior del precio de enero. En este caso, se recomienda que los inversores esperen y ven.
Cerdo vivo

Seguir cayendo
Según los datos de Zhuyi.com, el precio promedio de los cerdos vivos fue de 14.38 yuanes / kg, 0.06 yuanes / kg más bajo que el día anterior. El precio de los cerdos continuó cayendo sin discusión. Recibimos noticias esta mañana de que el precio de compra de las empresas de matanza cayó en 0.1 yuanes / kg. El precio en el noreste de China ha pasado por 7, y el precio principal es de 14 yuanes / kg. El precio de los cerdos en el este de China disminuyó, y el precio de los cerdos en otras regiones, excepto Shandong, todavía estaba por encima de 14.5 yuanes / kg. Henan en el centro de China lideró el declive, bajó 0.15 yuanes / kg. Los dos lagos son temporalmente estables, y el precio convencional es de 14.3 yuanes / kg. En el sur de China, el precio cayó en 0.1 yuanes / kg, el precio convencional de Guangdong y Guangxi era de 14.5 yuanes / kg, y Hainan era de 14 yuanes / kg. Southwest cayó 0.1 yuan / kg, Sichuan y Chongqing 15.1 yuan / kg. La leyenda de oro, plata y diez es así. No hay apoyo favorable para el precio a corto plazo. Es un hecho que hay un aumento en las ventas. Las empresas de matanza aprovechan la situación y el aumento no es obvio. Se espera que el precio de los cerdos continúe cayendo.
Energización
carbón de vapor

Port Spot Deadlock, devolución de llamada de alto precio
Bajo la presión de noticias, como la pobre atmósfera general en general y la garantía de suministro basada en políticas, el futuro dinámico de carbón revirtió bruscamente ayer, con el contrato principal 01 cerrando a 635.6 en la negociación nocturna, y la diferencia de precio entre 1-5 se redujo a 56.4. En términos de mercado Spot, afectado por el próximo 19º Congreso Nacional del Partido Comunista de China, algunas minas de fondos abiertos en Shaanxi y Shanxi han detenido la producción y la producción reducida. Aunque las restricciones para iniciar dispositivos explosivos se han levantado en Mongolia interna, el suministro de áreas productoras aún es apretado y el precio del carbón en Pithead continúa aumentando. En términos de puertos, el precio del carbón en el puerto todavía está en un alto nivel. Debido al alto costo y la consideración de los riesgos de mercado a largo plazo, los comerciantes no están entusiasmados con la carga de bienes, y el grado de aceptación de las empresas posteriores al alto precio actual no es alto. El Qinhuangdao 5500 Kcal Steam Coal + 0-702 Yuan / Ton.

En las noticias, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma emitió recientemente un aviso para garantizar el transporte de carbón, electricidad, petróleo y gas, diciendo que todas las provincias, regiones y ciudades autónomas y empresas relevantes deberían fortalecer el monitoreo dinámico y el análisis de la producción de carbón y La demanda de transporte, descubrir y coordinar oportunos para resolver problemas pendientes en la oferta, y esforzarse por garantizar el suministro estable de carbón antes y después del 19º Congreso Nacional del Partido Comunista de China.

El inventario de los puertos del norte se recuperó, con un volumen de envío diario promedio de 575000 toneladas, transferencia de ferrocarril promedio diario en un volumen de 660000 toneladas, inventario de puertos de + 8-5.62 millones de toneladas, inventario del puerto caofeidiano de-30 a 3.17 millones de toneladas, y Inventario del puerto de Jingtang de SDIC + 4 a 1.08 millones de toneladas.

Ayer, el consumo diario de centrales eléctricas se recuperó. Los seis principales grupos de energía costera consumieron 730000 toneladas de carbón, con un total de 9.83 millones de toneladas de carbón en existencias y 13.5 días de almacenamiento de carbón.

El índice de carga de carbón costero de China aumentó un 0.01% a 1172 ayer
En general, las reuniones importantes de septiembre a octubre y la inspección de seguridad ambiental de las áreas de producción pueden continuar restringiendo la liberación de suministro. Aunque el consumo diario de las centrales eléctricas aguas abajo ha disminuido, todavía está en un alto nivel, y el soporte puntual es fuerte. Para el mercado de futuros, el contrato 01 corresponde a la temporada máxima de calefacción, pero hay presión para poner en el tiempo la capacidad de reemplazo, y aparece la alta presión. Debemos prestar atención a la atmósfera general del mercado circundante, la tasa de caída del consumo diario y la liberación de la capacidad de producción avanzada.
PTA

Producción y marketing de poliéster En general, operación débil de la PTA
Ayer, la atmósfera general de productos básicos no era bueno, la PTA era débil y el contrato principal 01 cerró a 5268 en la negociación nocturna, y la diferencia de precio entre 1-5 se expandió a 92. Las transacciones del mercado tienen un gran volumen, los proveedores principales principalmente Compra de artículos para el punto, algunas fábricas de poliéster han recibido pedidos, la base del mercado continúa reduciéndose. Dentro del día, el spot principal y el contrato 01 negociaron la base de la transacción con descuento 20-35, recibo de almacén y oferta de 01 contratos con descuento 30; Durante el día, se recogió 5185-5275, se entregaron 5263-5281 a la transacción y se negoció 5239.

Ayer, la cita de PX volvió a estar en estado de shock, y CFR ofreció a 847 USD / T (- 3) durante la noche en Asia, y la tarifa de procesamiento fue de alrededor de 850. PX reportó 840 USD / T en octubre y 852 USD / T en noviembre. En el futuro, la PX doméstica puede estar abastecida, pero no se espera que esté agotado.

En términos de planta de PTA, el tiempo de revisión de un conjunto de planta de PTA con una producción anual de 1,5 millones de toneladas en la provincia de Jiangsu se ha extendido aproximadamente 5 días; El primer barco PX de PTA Enterprise en la línea de producción de Huabin No.1 ha llegado a Hong Kong recientemente, pero los asuntos del tanque de almacenamiento no se han implementado completamente, y se espera conservativamente comenzar en noviembre; Una empresa de la PTA en la provincia de Fujian ha firmado un acuerdo de reestructuración, y el proceso de inicio puede acelerarse para entonces, y el plan preliminar es reanudar el inicio de la parte de la capacidad de producción en el cuarto trimestre.

En el lado aguas abajo, la producción general y las ventas de hilo de poliéster Jiangsu y Zhejiang todavía estaban en general ayer, con un promedio estimado en 60-70% alrededor de las 3:30 p.m. Las ventas de poliéster de hilado directo fueron promedio, y la reacción posterior solo necesitaba reposición, la mayor parte de la producción y las ventas fueron de alrededor del 50-80%.

En general, el mantenimiento de la planta de PTA de septiembre a octubre, combinado con el inventario bajo de poliéster y la alta carga, la estructura de suministro y demanda a corto plazo todavía se admite. Sin embargo, para el contrato de futuros 01, el apoyo de PX al lado de los costos fue débil en el cuarto trimestre. Bajo la presión de noviembre a diciembre de sus propios dispositivos nuevos y antiguos, fue difícil mantener los altos costos de procesamiento, y la presión de devolución de llamada de PTA permaneció. Debemos prestar atención a la atmósfera general del mercado de productos básicos, la producción de poliéster aguas abajo y los cambios de ventas e inventario y los precios internacionales del petróleo.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 puede estabilizarse a corto plazo
En cuanto a la reciente disminución (1) 1801, el precio de la regresión eficiente del precio, los datos de agosto fueron más bajos que la larga expectativa, verificando la demanda débil de posiciones cortas (2) La placa lateral de la oferta se debilitó. (3) En la industria del caucho, la mayoría de las posiciones cortas en la configuración del disco, conjuntos no estándar, las tres tendencia a la misma, lo que resulta en que 11 días de negociación regresen a 800 puntos. 2. A corto plazo, creo que 14500-15000 se quedará y se recuperará para ver todo el producto industrial y negro.

PE?

Antes del festival, la demanda de preparación de bienes aún debe ser liberada, y el colgar interno y externo al revés se está expandiendo y la atmósfera de macro y mercancías se vuelve débil, y todavía hay presión a corto plazo

El 21 de septiembre, el precio de la fábrica LLD de Sinopec en el norte de China, el este de China, el centro de China, Petrochina, el este de China, el sur de China, el suroeste de China y el noroeste de China se redujo en 50-200 yuanes / toneladas y el mercado de baja gama El precio en el norte de China volvió a 9350 yuanes / toneladas (industria química de carbón). En la actualidad, L1801 litros de agua en el norte de China se vendió a 170 yuanes / T. El precio ex fábrica de las plantas petroquímicas se redujo en un área grande. Había más comerciantes para enviar productos a precio de mercado invertido, y la intención de recibir aguas abajo era general, sin embargo, la demanda de bienes de bajo costo ha aumentado y la presión en el lado puntual aún permanece; Además, el 20 de septiembre, el precio de gama baja de FFR Far East equivalente a RMB 9847 / T, el mercado externo colgando al alza a 327 yuanes / t, y el precio spot aún está al alza hasta 497 yuan / T. el potencial El soporte externo continuará afectando el volumen de importación en octubre; En términos de la diferencia de precio de los productos relacionados, la diferencia de precio entre HD-LLD y LD-LLD es 750 yuanes / T y 650 yuanes / T respectivamente, y los productos relacionados con la presión de la cara de la placa continúan aliviando, el arbitraje no estándar, Las oportunidades son aún menos. En general, desde la perspectiva de la propagación de precios, se ha fortalecido el apoyo potencial de los mercados externos, la presión sobre los productos relacionados ha seguido facilitándose y la presión en el lado spot ha disminuido gradualmente con la caída de los precios. Aunque la fuerte caída en los precios de los futuros continúa restringiendo la demanda a corto plazo debido a la reducción de la escala de la Reserva Federal de los Estados Unidos y al debilitamiento de la atmósfera general de productos básicos, es probable que la demanda lista para las vacaciones se libere.

Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, el inventario de Petrochina continuó cayendo a alrededor de 700000 toneladas ayer, y los petroquímicos continuaron vendiendo ganancias al inventario antes del festival. Además, la liberación centralizada del punto de consolidación de cobertura temprana, junto con el reciente debilitamiento de la atmósfera macro y de productos básicos, aumentó la presión a corto plazo. Sin embargo, estos efectos negativos se digiren gradualmente en la disminución del precio temprano. Además, existe una demanda de preparación de bienes antes del festival en el futuro en el futuro cercano después de estabilizar, aparecerá la probabilidad de demanda. Además, la inversión interna y externa se ampliará, la presión sobre los productos no estándar se aliviará y la presión puntual será digerida gradualmente por el mercado, y aún habrá una probabilidad de que la demanda se retire nuevamente El período posterior (abastecerse antes del festival). Por lo tanto, se sugiere que debamos esperar la oportunidad de la prueba de almacén de luz antes del festival y ocupar cuidadosamente las posiciones cortas en la etapa inicial. Se estima que el rango de precios L1801 principal es 9450-9650 yuanes / toneladas.

¿PÁGINAS?

La atmósfera de macro y de productos básicos debilitó, el dispositivo reinicie la presión y el soporte diferencial de precios, la demanda de las acciones, el sesgo cauteloso de PP

El 21 de septiembre, los precios ex de fábrica del norte de Cinopec, el norte de China, el sur de China y Petrochina, las regiones del sur de China se redujeron en 200 yuanes / toneladas, el precio de mercado de baja gama en el este de China continuó cayendo a 8500 yuanes / toneladas, el aumento de los precios de PP1801 en el punto de China Oriental se redujo a 110 yuanes / T, el precio de los futuros estaba bajo presión, los comerciantes aumentaron el envío de desempaquetado, las gangas posteriores solo necesitaban comprar, la fuente de precio bajo se digirió y la presión puntual se alivió el bajo El precio final continuó recuperándose a 8100 yuanes / toneladas, el precio de soporte de polvo era de alrededor de 8800 yuanes / toneladas, y el polvo no tenía ganancias, por lo que el soporte alternativo se reflejaría gradualmente. Además, el 20 de septiembre, el precio externo de gama baja de CFR East RMB el precio bajó ligeramente a 9233 yuanes / toneladas, PP1801 se invertió a 623 yuanes / toneladas, y el stock actual se invirtió a 733 yuanes / toneladas. La ventana de exportación se ha abierto y el soporte externo continúa fortaleciéndose. Desde la perspectiva de la propagación de precios, la base sigue siendo relativamente baja, el suministro de bienes se solidifica y el punto es atrasado, lo que suprime el mercado. En el futuro cercano, los comerciantes también han aumentado sus esfuerzos de envío, y la presión a corto plazo ha aumentado. Sin embargo, con la corrección de precios, la presión del posventa puede aliviarse gradualmente, y la disposición aguas abajo para recibir bienes se ha recuperado. Además, tanto el panel como el lugar han seguido colgando boca abajo en el mercado externo por un margen grande, y el panel también está cerca del polvo en lugar de soporte, la acción general puede debilitarse y el soporte diferencial de precios también se fortalece. .

Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, la tasa de mantenimiento de la planta PP se estabilizó temporalmente al 14.55% y la relación de dibujo se estabilizó temporalmente al 28.23% ayer. Sin embargo, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery y Haiwei Petrochemical Co., Ltd. tienen planes de reiniciar en el futuro cercano. Además, la nueva capacidad de producción se lanzará gradualmente (NingMei Phase III, Yuntianhua (600096, además, en la actualidad, la base sigue siendo baja, y el suministro de bienes fijados en el contrato 01 ha regresado gradualmente al lugar. Sin embargo. Esta parte de la presión se ha digerido con la caída del precio. El 11 ° festival. , Sustitución de alza y polvo interno y externo.
metanol

Meg Fell, Olefin Beneficio bajo y descuento, área de producción apretada, metanol corto cauteloso

Spot: El 21 de septiembre, el precio spot del metanol subió y cayó entre sí, de los cuales el precio de gama baja de Taicang fue 2730 yuanes / toneladas, el precio spot de Shandong, Henan, Hebei, el Mongolia Interior y el suroeste de China 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 flete) y 2750 (- 180 flete) yuan / tonelada, y el precio de gama baja de los bienes entregables en el área de producción fue de 2870- 3020 yuanes / toneladas, y la ventana de arbitraje de producción y marketing estaba completamente cerrada 01 pares de taicang continuaron colgando al revés a 32 yuanes / toneladas. Teniendo en cuenta el cierre continuo de la ventana de producción y marketing de arbitraje, esto indudablemente tiene soporte indirecto para el spot y el disco de puerto;

Diferencia de precio interna y externa: el 20 de septiembre, el precio de CFR China Spot RMB cayó nuevamente a 2895 yuanes / toneladas (incluidos 50 cargos misceláneos de puertos), MA801 Precio externo invertido a 197 yuanes / t, el precio externo invertido de China Oriental a 165 yuanes / T, y el apoyo externo del mercado para el punto y el disco doméstico se fortaleció.

Costo: El precio del carbón de OrdOS (600295, unidad de diagnóstico) y 5500 Dakakou Coal en Jining de la provincia de Shandong fue de 391 y 640 yuanes / toneladas ayer, y el costo correspondiente a la superficie del panel fue 2221 y 2344 yuanes / toneladas. Además, el costo de metanol de Sichuan Chongqing Gas Head fue de 1830 yuanes / toneladas en el este de China, y el de gas de horno de coca cola en el norte de China fue de 2240 yuanes / toneladas en el este de China;

Demanda emergente: en términos de tarifa de procesamiento de disco, PP + Meg cayó nuevamente a 2437 yuanes / toneladas, todavía en un nivel relativamente alto. Sin embargo, el disco y los costos de procesamiento puntual de PP-3 * Ma cayeron nuevamente a 570 y 310 yuanes / T. ayer, el disco de Meg cayó bruscamente, aumentando la presión presentada por PP disfrazado;

En general, los precios de los futuros continuaron cayendo bruscamente ayer, principalmente debido a la reducción de Meg y la Reserva Federal, lo que resultó en una fuerte tendencia a la baja en la atmósfera general de productos básicos. Además, PP todavía enfrenta presión de nueva capacidad de producción, reinicio del dispositivo y salida del punto de solidificación de disco a corto plazo. Sin embargo, hay signos de flexibilización gradual de la presión fundamental, y el precio spot sigue siendo firme, con la expansión del lugar cubierto de disco y el estacionamiento planificado de dispositivos Brunei, así como el apoyo positivo después de la confirmación de los documentos de la administración marítima, El inventario de los puertos de China Oriental también cayó en un alto nivel esta semana. Es cauteloso ser corto a corto plazo, y no se recomienda perseguir. Se estima que el rango de precios diario de MA801 es 2680-2750 yuanes / toneladas.
petróleo crudo

Mercado Focus OPEC JMMC Reunión mensual

Noticias del mercado y datos importantes

Los futuros de petróleo crudo de WTI para noviembre cerraron $ 0.14, o 0.28%, a $ 50.55/barril. Los futuros de petróleo crudo de noviembre de Brent aumentaron $ 0.14, o 0.25%, a $ 56.43/barril. Nymex Octubre Gasoline Futures cerró a $ 1.6438/galón. NYMEX Octubre Los futuros de aceite de calentamiento se cerraron a $ 1.8153/galón.

2. Se informa que se espera que la reunión de supervisión de reducción de la producción se celebre en Viena a las 4:00 pm de Beijing el viernes, organizada por Kuwait y asistida por funcionarios de Venezuela, Argelia, Rusia y otros países. La reunión discutirá cuestiones como extender el acuerdo de reducción de la producción y monitorear las exportaciones para evaluar la tasa de implementación de la reducción, informó Reuters. Sin embargo, el representante de la OPEP dijo que en la actualidad, todos los países no han alcanzado un consenso sobre la extensión del acuerdo de reducción de la producción, y todo queda por discutir.

Ministro de Energía Rusa: los países de la OPEP y la no OPEP discutirán el tema de la regulación de la exportación del petróleo crudo en la reunión de Viena. Según Market News, el Comité Técnico de la OPEP sugirió que los ministros de países productores de petróleo deberían supervisar las exportaciones de petróleo crudo como un suplemento para el acuerdo de reducción de la producción.

4. Goldman Sachs: Se espera que las conversaciones de la OPEP no extiendan el acuerdo de reducción de la producción de petróleo, pero es demasiado pronto para llegar a una conclusión. Se cree que el Comité de Supervisión de Reducción de Productos de Oina de la OPEP no propondrá extender el acuerdo de reducción de la producción esta semana. Los sólidos fundamentos actuales respaldan la reiteración de Goldman de su expectativa de que la distribución del petróleo aumentará a $ 58 / barril para fin de año.

TankerTracker: se espera que las exportaciones de petróleo crudo de la OPEP disminuyan en 140000 b / d a 23.82 millones de b / d al 7 de octubre.

L. lógica de inversión

Recientemente, el mercado se ha centrado en la reunión mensual de JMMC de la OPEP, y varios temas a los que el mercado presta más atención es: 1. Si el acuerdo de reducción de producción se extenderá; 2. Cómo fortalecer la implementación y supervisión del acuerdo de reducción de la producción, y si los indicadores de exportación serán monitoreados; 3. Si Nigeria y Libia se unirán al equipo de reducción de la producción. En general, debido al significado significativo del petróleo este año, la OPEP puede no considerar extender el acuerdo de reducción de la producción en el punto de tiempo actual, pero no se descarta que una reunión interina se llevará a cabo en el primer trimestre del próximo año hasta extender la reducción de la producción. Estimamos que la reunión de JMMC hoy se centrará en cómo fortalecer la supervisión e implementación de la reducción de la producción. Sin embargo, todavía hay muchos problemas técnicos para resolver en la supervisión del volumen de exportación. En la actualidad, la producción de Nigeria y Libia no se ha restaurado completamente al nivel normal, por lo que la probabilidad de reducción de la producción puede no ser grande.
asfalto

Mercado de productos básicos en general, el envío spot del asfalto mejoró
Descripción general de las vistas:
El mercado general de futuros de productos básicos mostró una tendencia a la baja ayer, con carbón coquizante y ferrosilicón en más del 5%, los productos químicos generalmente caen, metanol en más del 4%, caucho y PVC en más del 3%. Los futuros de asfalto específicos mantuvieron una tendencia a la baja durante el comercio del día. El precio de cierre del contrato principal 1712 ayer por la tarde fue de 2438 yuanes / toneladas, que fue 34 yuanes / toneladas más bajas que el precio de liquidación de ayer, con una disminución de 1.38% 5500 manos. Esta recesión se ve más afectada por la atmósfera general del mercado de productos básicos, y no hay más deterioro de los fundamentos de asfalto.

El mercado spot se mantuvo estable, con los precios de transacción convencionales de 2400-2500 yuanes / toneladas en el mercado del este de China, 2350-2450 yuanes / toneladas en el mercado de Shandong y 2450-2550 yuanes / toneladas en el mercado del sur de China. En la actualidad, después del final de la supervisión ambiental, la construcción de carreteras posteriores se restaura gradualmente. Después del final de la supervisión ambiental en Shandong, el envío de la refinería ha mejorado y la región de China Oriental también se está recuperando gradualmente. Sin embargo, en la actualidad, hay muchas precipitaciones en esta área, y el volumen no se ha lanzado. En el norte de China, los comerciantes son más activos en la preparación de bienes antes de las vacaciones del Día Nacional, y la situación general de envío es buena, la condición de gas es buena, y el envío general es relativamente suave. En la actualidad, el período de construcción en el norte de China es casi un mes desde el medio hasta los últimos diez días de octubre. El impacto ambiental en la construcción de carreteras se ralentiza, y debe haber trabajo apresurado en el futuro cercano para apoyar la demanda de asfalto. Con el acercamiento de las vacaciones del Día Nacional, la situación del stock centralizado en Shandong, Hebei, el noreste y otras regiones ha aliviado gradualmente la presión de inventario de las refinerías. En el lado de los costos, el asfalto spot ha estado en una posición relativa. Después de que se elevó el precio del petróleo crudo, la ganancia teórica de la refinería disminuyó en 110 yuanes a 154 yuanes / toneladas la semana pasada, y el espacio para un mayor ajuste a la baja del precio spot es relativamente limitado. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que debido al impacto de los factores de protección del medio ambiente en el lado de la demanda y el control de la contaminación del aire en invierno, la demanda futura puede ser menor de lo esperado. Además, a fines de este año, la capacidad de producción de la refinación de asfalto en varias regiones aumentará considerablemente, y la capacidad de producción de la refinación de asfalto aumentará sustancialmente.

En general, en comparación con la demanda de asfalto en la temporada máxima tradicional, existe un espacio limitado para una mayor disminución. Se espera que con la recuperación de la construcción posterior en el futuro, habrá más espacio de crecimiento.

Sugerencias de estrategia:
2500 Precio de yuan, negociar, preste atención al cambio mensual de diferencia de precios.

Riesgo de estrategia:
La producción de asfalto es excesiva, y el suministro se libera, y el precio internacional del petróleo fluctúa en gran medida.

Opciones cuantitativas
La venta general de la comida de soja puede dejar de ganar gradualmente, y la volatilidad implícita del azúcar aumentará
Opciones de comida de soja

Como el contrato principal en enero, el precio de los futuros de la comida de soja continuó fluctuando el 21 de septiembre, y el precio diario cerró a 2741 yuanes / toneladas. El volumen de negociación y la posición del día fueron 910000 y 1880000, respectivamente.

El volumen comercial de las opciones de comida de soja se mantuvo estable hoy, con una facturación total de 11300 manos (unilateral, lo mismo a continuación) y una posición de 127700. En enero, el volumen del contrato representó el 73% de toda la facturación del contrato y la posición contabilizada para el 70% de todos los puestos de contrato. El límite de posición unilateral de la opción de harina de soja se relajó de 300 a 2000, y la actividad de transacción de mercado aumentó significativamente. La relación del volumen de opción de venta de comidas de soja al volumen de opción de compra se movió a 0.52, y la relación de la posición de la opción de venta de la posición de la opción de compra se mantuvo en 0.63, y el sentimiento permaneció neutral y optimista. Se espera que el mercado mantenga un rango estrecho de oscilación antes del día nacional.

Después de la publicación del informe mensual de suministro y demanda del USDA, la volatilidad implícita continuó disminuyendo. En enero, el precio de ejercicio del contrato de valor fijo de la opción de comida de soja se trasladó a 2750, la volatilidad implícita continuó disminuyendo al 16.94%, y la diferencia entre la volatilidad implícita y la volatilidad histórica de 60 días se expandió a - 1.83%. Después de la publicación del informe mensual de suministro y demanda del USDA en septiembre, la situación que implicaba la volatilidad se desvía de la volatilidad histórica puede llegar a su fin, y se espera que el precio del disco mantenga una pequeña fluctuación, y la volatilidad implícita está a un nivel bastante bajo . Se sugiere que la posición de las opciones de amplio-span (M1801-C-2800 y M1801-P-2600) se puede vender paso a paso para evitar el riesgo de una mayor volatilidad provocada por el fin de semana. La ganancia y la pérdida de la venta de opciones de amplio tramo es de 2 yuanes / acciones.
Opciones de azúcar

El precio del contrato principal de enero de los futuros de azúcar blanca cayó el 21 de septiembre, y el precio diario cerró a 6135 yuanes / toneladas. El volumen de negociación del contrato de enero fue de 470000, y la posición era de 690000. El volumen de negociación y la posición se mantuvieron estables.

Hoy, el volumen de negociación total de las opciones de azúcar fue de 6700 (unilateral, lo mismo a continuación), y la posición total fue de 64700. El límite de posición unilateral de la opción de azúcar también se relajó de 200 a 2000, y el volumen de negociación y la posición de opción aumentó de modo significativo. En la actualidad, el volumen del contrato en enero representaba el 74% y el puesto representaba el 57%. El volumen de negociación total de las opciones de azúcar de la relación PC_ se trasladó a 0.66, la posición PC_ La relación permaneció en 0.90, y la actividad de las opciones de azúcar blanca disminuyó la capacidad de la relación de respuesta a las emociones es limitada.

En la actualidad, la volatilidad histórica de 60 días del azúcar es del 11.87%, y la volatilidad implícita de las opciones de valor plano en enero ha aumentado a 12.41%. En la actualidad, la diferencia entre la volatilidad implícita y la volatilidad histórica de las opciones de valor plano en enero se reduce al 0.54%. La volatilidad está aumentando y el riesgo de la cartera de opciones de venta está aumentando. Se sugiere que mantenga la posición de la opción de amplio amplio amplio (vender SR801P6000 y SR801C6400) con cautela, y recolecte el valor de tiempo de la opción. Hoy, las ganancias y pérdidas de la cartera de vender amplitud (SR801P6000 y SR801C6400) es de 4.5 yuanes / acciones.
TB

El polvo de "reducción de escala" se estableció, el rendimiento de los bonos en efectivo aumentó a China

Revisión del mercado:
Los futuros de los bonos del Tesoro fluctuaron más bajo durante todo el día, la mayoría cerró, y el sentimiento del mercado no fue alto. El contrato principal de cinco años TF1712 cerró 0.07% más bajo a 97.450 yuanes, con 9179 lotes de volumen de negociación, 606 menos que el día de negociación anterior y 64582 posiciones, 164 menos que el día de negociación anterior. El número total de transacciones de los tres contratos fue de 9283, con una disminución de 553, y la posición total de 65486 contratos disminuyó en 135. El contrato principal de 10 años T1712 cerró 0.15% a 94.97 yuan, con una facturación de 35365, Un aumento de 7621, y una disminución de 74 manos en la posición de 75017. El número total de transacciones de los tres contratos fue de 35586, un aumento de 7704 y una posición total de 76789 contratos disminuyó en 24.

Análisis de mercado:
La declaración de FOMC de la Reserva Federal de los Estados Unidos en septiembre mostró que la reducción gradual de la escala pasiva se inició en octubre de este año, mientras que la tasa de interés de referencia permaneció sin cambios de 1% a 1.25%. Se espera que las tasas de interés se eleven una vez más en 2017, lo que lleva al miedo persistente del mercado al endurecimiento monetario a corto plazo. El rendimiento de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos aumentó bruscamente, y el rendimiento del mercado nacional de bonos en efectivo interbancarios se vio afectado por la conductividad, y el rango de aumento se amplió. Se espera que el Banco Central de China disminuya la tasa neutral del Banco Central en el cuarto trimestre, pero no se verá afectado por el aumento de las tasas moderadas del Banco Central de China.

El tono básico de mantenimiento de la estabilidad sigue siendo el mismo que antes, y el capital se está desacelerando día a día: el banco central llevó a cabo operaciones de recompra inversa de 40 mil millones por 7 días y 20 mil millones durante 28 días el jueves, y el interés ganador de la oferta Las tasas fueron de 2.45% y 2.75% respectivamente, lo que fue lo mismo que la última vez. El mismo día, hubo 60 mil millones de vencimientos de recompra inversa, lo que compensó completamente la madurez de los fondos. La cobertura de mercado abierto del banco central madura durante dos días consecutivos, manteniendo el tono de estabilidad como antes. La mayoría de las tasas de interés de repos de compromiso interbancario cayeron, y los fondos se desaceleraron gradualmente. Sin embargo, después de que la presión de liquidez disminuyó, todavía no había entusiasmo comercial en el mercado, lo que indica que los fondos del mercado aún eran cautelosos después del inicio de la reducción de la escala de la Fed y antes del final de la evaluación del MPA del trimestre.

Fuerte demanda de bonos de CDB, demanda débil de bonos del banco de importación y exportación: el rendimiento ganador de la oferta de bonos adicionales de interés fijo a 3 años del banco de desarrollo de China es 4.1970%, el múltiplo de la oferta es 3.75, el rendimiento ganador de la oferta de 7 años fijo Los bonos adicionales de interés son 4.3486%, y el múltiplo de oferta es 4.03. El rendimiento ganador de la oferta de un bono adicional de interés fijo a 3 años es de 4.2801%, el múltiplo de la oferta es 2.26, el bono adicional de interés fijo a 5 años es 4.3322%, la múltiplo de la oferta es 2.21, el bono adicional de interés fijo a 10 años es 4.3664%, múltiple oferta múltiple es 2.39. Los resultados de la licitación en el mercado primario se dividen, y los rendimientos ganadores de la oferta de los dos bonos de fase del Banco de Desarrollo de China son más bajos que la valoración del Banco Nacional de Desarrollo de China, y la demanda es fuerte. Sin embargo, el rendimiento ganador de la oferta de los bonos trifásicos del banco de importación y exportación es principalmente más alto que la valoración de los bonos de China, y la demanda es débil.

Sugerencias de operación:
Las botas de reducción de escala de la Reserva Federal de los Estados Unidos se han implementado oficialmente, y la Reserva Federal ha mostrado una postura de "cerca del águila y lejos de la paloma". Aunque el rendimiento de los bonos del Tesoro Nacional es mayor debido al impacto conductivo de la deuda estadounidense, la principal contradicción en el mercado de bonos sigue siendo liquidez. El banco central ha establecido una liquidez estable y neutral temprano en la mañana. Además, afectado por el pronóstico económico de China en el cuarto trimestre, el banco central probablemente no seguirá a la Fed para aumentar las tasas de interés El tiempo de impacto del riesgo conductivo en el extranjero es limitado. La mayoría de las tasas de interés de repos de compromiso interbancario cayeron, y los fondos se desaceleraron gradualmente. Sin embargo, después de que la presión de liquidez disminuyó, todavía no había entusiasmo comercial en el mercado, lo que indica que los fondos del mercado aún eran cautelosos después del inicio de la reducción de la escala de la Fed y antes del final de la evaluación del MPA del trimestre. Mantenga el final del trimestre temprano de la deuda estrecha juicio de choque sin cambios.

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